投资炒股配资 近期哪些行业在反内卷？关注光伏、汽车、钢铁、水泥、生猪
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近期市场对供给侧改革的关注升温，参照综合求是、人民日报、工信部等官方表态，反内卷的重点行业或包括光伏、锂电、新能源汽车、电商平台等。结合数据可得性与行业进展，我们重点关注5个产业，近期其基本面均面临一定压力，例如光伏价格偏弱但生产端持续偏强、汽车销售折扣率再度提升、钢铁水泥价格仍然偏弱、生猪行业临近亏损等。从其反内卷措施来看，以行业自律、行政指导、舆论监督为主，按照约束力排序，或是钢铁>生猪>汽车>水泥>光伏，关注后续落地进展。
报告摘要
一、政策如何定调？
什么是“内卷式”竞争？参考求是中的界定，既包括企业端的低价竞争、同质化竞争、与过度宣传营销，也包括政府端的“制造…不公平非普惠的优惠政策”、“不顾地方产业基础和资源禀赋情况，盲目上马新兴产业、重点产业”、“保护本地市场、扶持本地企业，设置或明或暗的市场壁垒”。
主要涉及哪些行业？综合求是、人民日报、工信部等官方表态，反内卷的重点行业或包括光伏、锂电、新能源汽车、电商平台等。
如何“反内卷”？参照求是《深刻认识和综合整治“内卷式”竞争》的阐述，反内卷需要“多管齐下，综合整治”，包括：1）“供需两侧协同发力…居民消费需求不振是国内需求不足的突出症结，要加快补上消费不足的短板…持续深化供给侧结构性改革，推动供给体系和效率明显提升”；2）“规范政府行为…坚决破除地方保护和市场分割…着力规范地方政府招商引资行为”；3）“强化行业自律…通过制定行业标准和规则，规范市场行为”。
二、近期哪些行业在反内卷？
中观产业层面，我们关注5个行业的反内卷近况，包括光伏、汽车、钢铁、水泥、生猪：
1）光伏，价格偏弱，但生产端仍在提速。价格端，6月光伏行业综合价格指数同比-11.8%，仍在深度负增区间。但生产端仍偏强，从太阳能电池产量来看，1-5月为3.0亿千瓦，同比增长18.3%，较2024年的15.7%进一步提速。
2）汽车，低价竞争有加大趋势。观察乘联会公布的整车销售折扣率，2024年6月以来折扣率震荡下行，今年3月降至23.4%，但近期有所提升，5月、6月提升至24.8%、25.2%，车企低价竞争行为或有一定加剧，6月情况仍需观察。
3）钢铁，产量压降，但价格仍偏弱。生产端，1-5月粗钢产量同比-1.7%、一季度产能利用率回升。但价格端偏弱，或部分由于成本端拖累，1-6月，焦炭、铁矿石价格月均同比分别为-31.3%、-14.2%，降幅均大于钢材价格的-13.4%。
4）水泥：产量压降，近期价格走弱。生产方面，1-5月水泥产量6.6亿吨，同比-4%，产量仍在压降中。但近期价格走弱，观察水泥价格指数，1-5月同比正增长，6月，同比降至-2.4%。
5）生猪：生产偏强，价格偏弱，行业或已接近亏损。重点关注利润端，据农业农村部数据，5月散养、规模化养殖生猪每头净利润分别为21、49元，较4月的50元、86元继续下行，2024年分别为161、303元，行业已接近亏损。
三、重点行业如何反内卷？
主要的手段包括行政指导（以上游为主）、行业自律（以中下游行业为主）、舆论监督等，不同行业稍有差异：
1）光伏：以行业自律为主，据人民日报“面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%”，同时中国光伏行业协会引导企业签署自愿控产自律公约。
2）汽车：以行业自律为主。一是车企促销暂缓，据每日新闻报道，比亚迪或已叫停“一口价”促销政策。二是行业自律控制供应商账期，参照人民日报报道“17家车企宣布将供应商支付账期统一至60天内”。三是行业协会倡议关注经销商库存压力。
3）钢铁：或是行业自律+行政指导。行业协会自律劝导，“钢协将于近期对2024年及一季度钢铁主业现金流为负、粗钢产量增长的6家企业给予提醒。”此外，据我的钢铁网，“关于‘唐山7月4-15日烧结机限产30%’的消息，据Mysteel调研了解，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有…”，官方尚未正式确认政策细节。
4）水泥：行业自律+舆论监督。一方面，7月1日，中国水泥协会倡议会员企业推动“推动水泥行业熟料生产线备案产能与实际产能的统一”，以便于压降落后产能。另一方面，中国水泥协会倡议“各省、市、自治区水泥(建材)协会要充分利用行业媒体的影响力，定期披露水泥错峰生产执行情况，对执行到位的企业予以表彰，对执行不到位的错峰生产企业予以曝光”。
5）生猪：或以行政指导为主。据财联社报道，“多家头部猪企接相关部门要求集团场暂停能繁母猪扩产投资炒股配资，出栏体重也需要控制在120公斤左右…”
风险提示：政策更新不及时
报告目录
报告正文
7月1日，中央财经委员会提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”，市场对供给侧改革的关注升温，本文关注近期各行业在“反内卷”、以及如何“反内卷”。
一、光伏：以行业自律为主
反内卷的背景：生产偏强、价格仍弱。我们从宏观层面观察光伏行业近况：一是生产端仍然偏强，据新华网报道“截至2024年底，全国硅片产能或超过1000GW、电池产能或超过850GW、组件产能或超过750GW。但根据多方预测，2024年全球市场新增装机很难超过500GW”，从统计局公布的太阳能电池产量来看，1-5月产量为3.0亿千瓦，同比增长18.3%，较2024年的15.7%继续提升。二是产能利用率偏低，一季度，电气机械业产能利用率降至71.7%，为近五年同期最低值；三是价格仍偏弱，6月光伏行业综合价格指数同比-11.8%，仍在深度负增区间。
反内卷的措施：当前以行业自律为主，中长期或需诉诸技术提升。就措施而言，短期或以行业自律为主，据人民日报“面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%”，同时“中国光伏行业协会引导企业签署自愿控产自律公约”。中长期而言，或需要诉诸技术提升形成差异化竞争，7月3日，工信部称“将综合治理光伏行业低价无序竞争…同时，行业企业也要大力弘扬企业家精神，锚定正确方向，致力技术创新…”,中国光伏行业协会理事长曹仁贤也表示，“光伏行业首先要坚持以创新驱动企业发展，通过加大研发投入及营销创新力度，提升行业竞争力与技术水平…”。
二、汽车：以行业自律为主
反内卷的背景：5月以来，低价竞争有加剧趋势。观察乘联会公布的整车销售折扣率，2024年6月，该数值达到24.8%的阶段性高点后震荡下行，至2025年3月降至23.4%，但近期有所提升，今年5月、6月提升至24.8%、25.2%，车企低价竞争行为或有一定加剧，中国汽车工业协会称“5月23日以来，某车企率先发起大幅降价活动，多家企业跟进效仿，引发新一轮‘价格战’恐慌…”。
反内卷的措施：以行业自律为主。一是车企促销暂缓，据每日新闻报道，比亚迪或已叫停“一口价”促销政策，同时特斯拉宣布对旗下某车型提价1万元。二是自律控制供应商账期，参照人民日报报道“17家车企宣布将供应商支付账期统一至60天内”。三是倡议关注经销商库存压力，全国工商联汽车经销商商会发布倡议“改善汽车经销商的生存状况…不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期…”
三、钢铁：或是行业自律+行政指导
反内卷的背景：生产端在压降，但或部分受成本拖累，钢材价格仍偏弱。一是生产端，已有所压降，从粗钢产量看，1-5月产量4.3亿吨，同比-1.7%，这一增速持平2024年全年，据中钢协“一季度，多数会员企业积极响应钢协要坚持‘三定三不要’经营原则的号召，把好节奏、提升质效，不再追求往年的产量‘开门红’，努力实现效益‘开门红’，一二月份企业控产较好，钢铁产量没有出现大幅增长…3月份以来钢铁供给较快增长而需求下降，打破了来之不易、十分脆弱的市场供需动态平衡”；二是产能利用率有所回升，2025年一季度黑色加工业产能利用率为79.3%，为五年同期次高。三是价格端，仍然偏弱，今年1-6月钢材综合价格指数月均同比-13.4%，价格偏弱或部分由于成本降低，据中钢协，“同期原燃料成本下降没有带动钢价过多下跌”，从数据上看，1-6月，焦炭、铁矿石价格月均同比分别为-31.3%、-14.2%，降幅均大于钢材价格。
反内卷的措施：或是行业自律+行政指导。行业协会自律劝导，“钢协将于近期对2024年及一季度钢铁主业现金流为负、粗钢产量增长的6家企业给予提醒。”此外，据我的钢铁网，“关于‘唐山7月4-15日烧结机限产30%’的消息，据Mysteel调研了解，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有…”，官方尚未正式确认政策细节。
四、水泥：行业自律+舆论监督
反内卷的背景：生产压降，近期价格走弱。一是生产方面，1-5月水泥产量6.6亿吨，同比-4%，较2024年的-9.5%有所收窄，但产量仍在下降中。二是价格方面，观察水泥价格指数，1-5月同比正增长，6月以来，同比降至-2.4%。
反内卷的措施：主要是行业自律+舆论监督。
一是行业自律，7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，提出“所有会员企业，要积极响应工业和信息化部对《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》的解读，切实推动水泥行业熟料生产线备案产能与实际产能的统一工作”。2024年11月，工信部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》，提出“严禁备案新增产能的水泥熟料、平板玻璃项目。确有必要新建、改建的，必须制定产能置换方案，实施等量或减量产能置换”。
二是舆论监督，6月27日，中国水泥协会发布《关于定期披露水泥错峰生产执行情况的通知》，其中提到，“各省、市、自治区水泥(建材)协会要充分利用行业媒体的影响力，定期披露水泥错峰生产执行情况，对执行到位的企业予以表彰，对执行不到位的错峰生产企业予以曝光”。
五、生猪：或以行政指导为主
反内卷的背景：产量仍在增长，价格偏弱，利润端接近亏损。一是产能端仍在增长，据农业农村部数据，5月末能繁母猪存栏4042万头，同比增长1.2%，按照《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，全国能繁母猪存栏正常保有量为3900万头，当前相当于正常保有量的103.6%。二是猪肉产量小幅增长，今年一季度猪肉产量1602万吨，同比增长1.2%，2024年为-1.5%。三是价格端偏弱，开年以来，猪肉批发价维持在20元/公斤上下，但随着6月基数抬升，同比读数从-0.6%降至-16.3%。四是利润端接近亏损，从农业农村部公布的数据看，5月，散养、规模化养殖生猪每头净利润分别为21、49元，较4月的50元、86元有所下行，2024年分别为161、303元。
反内卷的措施：有市场消息称“相关部门”调控产量。据财联社5月30日报道，财联社记者从多信源获悉，多家头部猪企接相关部门要求集团场暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要控制在120公斤左右…牧原股份告诉财联社记者，“当前公司结合内外部情况，决定不对二次育肥客户出售商品猪。相关部门具体政策信息还请以官方文件为准。”
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